3月17日|东吴证券研报指出,健盛集团业绩超预期,无缝业务释放盈利。2025年营收25.89亿元/yoy+0.59%,归母净利润4.05亿元/yoy+24.62%,扣非后归母净利润3.35亿元/yoy+4.27%(江山拆迁贡献资产处置收益约6200万元),业绩超出我们此前预期。公司回购股份+延续高分红,并启动埃及全产业链基地建设,打开长期成长空间,彰显发展信心。考虑棉袜业务大客户订单稳固、新客户持续导入,无缝业务进入盈利释放期,将2026-27年归母净利润分别从3.54/4.03亿元上调至3.86/4.27亿元,增加2028年预测值4.72亿元,对应26-28年PE分别为12/10/9X,维持“增持”评级。
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