<汇港通讯> 晨星发报告指,维持窄护城河的太古地产(01972)公允价值预测25港元,认为目前股价合理,1000亿港元投资计划带来的增长已被市场充分反映。
晨星表示,太古地产2025年经常性基本利润下降3%至63亿港元,主要原因是香港办公楼市场持续疲软,以及迈阿密的一家购物中心在2025年年中出售後停止贡献盈利。每股股息增长5%至1.15港元。
该行认为业绩符合预期。中国内地和香港的零售物业组合表现突出,租户组合的升级推动租户销售额的健康增长,且高於市场平均。管理层表示,积极的租户销售增长动能延续至2026年前两个月。办公楼租赁活动有所改善,受益於金融市场的复苏,尤其是香港活跃的IPO市场。该行预计这将有助於收窄续租租金为负数这一问题,但该行仍然预期,随著空置率进一步下降,租金将从2027年起出现更有意义的增长。
太古地产2023-2032年1000亿港元投资计划下的项目正在稳步推进,其中北京和上海新外滩新项目将於2026年开业。该行预期这些新项目将支撑公司未来10年盈利复合年增长率约9%。(JJ)
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