里昂发表研究报告,预测普拉达(01913.HK) +0.620 (+1.679%) 沽空 $6.43百万; 比率 15.086% 今年首季固定汇率有机销售(不包括Versace)增长约1%。计及Versace约10%的并表影响及约700个基点的汇兑逆风后,报告销售额将按年增长约6%。
分品牌看,里昂预测Prada及Miu Miu的零售净销售额按固定汇率计分别增长0.5%及3%。尽管Prada延续去年第四季的增长势头,但Miu Miu面对最艰难的比较基数,且中东及非洲地区(MEA)业务占比较高。
该行预期批发及特许权业务将维持按年正增长。分区域看,美洲及亚太区表现稳健,欧洲因游客减少而疲软,中东压力较大。随着Miu Miu的比较基数压力於2026年逐步缓解,以及Prada的投资逐渐见效,预计今年下半年销售表现将更强劲。
里昂维持对普拉达「跑赢大市」评级,目标价48港元,认为风险回报吸引。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-01 16:25。)
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