高盛发表报告指，紫金矿业(02899.HK) -1.700 (-4.968%) 沽空 $5.70亿; 比率 12.074% 2025财年纯利为518亿元人民币(下同)，每股盈利1.95元，按年分别增长62%及60%，符合早前的盈利预警。若扣除公平值收益及汇兑损失等一次性项目，经常性纯利为509亿元，按年增长56%，符合该行及市场预期。公司宣派全年每股股息0.6元，派息比率约31%，按年大致稳定。
高盛上调紫金今明两年盈利预测3%至7%，主要考虑环球商品团队最新对铜价的预测及2025年业绩表现。该行预期，在金价及铜价上升，以及产量增长推动下，紫金2026年经常性纯利将增长55%至789亿元。
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该行维持对紫金H股及紫金(601899.SH) -1.070 (-3.381%) A股的「买入」评级，12个月目标价不变，港股为52港元，A股为50元人民币。
高盛又上调今明两年的矿产黄金的毛利预测2%至3%，以反映2025年业绩中较低的销售成本。预计紫金2026年矿产黄金产量将增长12%；矿产黄金的单位销售成本将按年上升6%。
高盛又将今明两年矿产铜的毛利预测上调0%至15%，以反映环球商品团队对铜价预测的上调，但部分被2025年业绩中较高的销售成本所抵销。预计紫金2026年铜产量将增长7%；预计2026年矿产铜的单位销售成本将按年上升4%。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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