中国今早公布「三头马车」经济数据，高盛发表报告表示，今年首两个月经济活动数据较去年12月普遍改善，超出市场预期，显示2026年开局良好。工业生产按年增速由去年12月的5.2%，改善至今年首两个月升至6.3%，主要受出口大幅好於预期带动，制造业动能改善，但汽车产量增速持续放缓。单月基准下，固定资产投资按年增速由去年12月的-13.0%，显着反弹至今年首两个月的+1.8%，但需警惕此改善部分可能反映统计局暂停了此前对过度报告数据的修正(主要在2025年下半年)，而该行股票分析师透过渠道调查显示内地建筑活动仍然参差，意味着实际投资动能的按月改善可能不如固定资产投资表面数据所示。
高盛指，中国零售销售按年增速由去年12月的0.9%，回升至今年首两个月的2.8%，商品销售与餐饮收入均改善。家电销售按年大幅上升，受益於年初消费品以旧换新计划的增量资金支持，抵消了汽车销售增速的下降。服务业生产指数按年增速由去年12月的5.0%，改善至今年首两个月升至的5.2%，显示服务消费持续优於商品消费。(wl/u)
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