6月4日|瑞銀証券最新研報指出,儘管大科技板塊成交額與市值佔比均已突破歷史高點,衡量機構倉位集中程度的核心指標顯示,當前擁擠程度仍遠低於歷史峯值,本輪科技成長風格的持續時間也尚不足兩年。報告稱,截至2026年一季度,公募基金對大科技板塊(含電子、通信、計算機及國防)的超配比例為9.9%,低於2025年三季度的11.6%,且顯著低於2015年四季度14.1%的歷史峯值;與消費板塊歷史最高超配比例18.7%相比更相距甚遠。瑞銀指出,公募基金超配比例從週期性低點到峯值通常歷時約三年,而自2024年9月政策轉向以來,本輪科技成長風格的超額表現迄今不足兩年。
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