瑞銀報告指，DeepSeek推出DeepSeek V4模型預覽版，並將該模型開源。該行指，與以往單一模型更新不同，V4提供V4-Flash及V4-Pro兩個不同版本。
就模型能力而言，Artificial Analysis數據顯示V4-Pro的整體模型智能水平，與國內新興AI實驗室旗艦模型大致相若。定價方面，高階版V4-Pro的定價略高於GLM-5.1，但在限時促銷折扣後價格更低；高性價比V4-Flash則在國內外模型中展現強勁的價格競爭力。此外，V4已針對代理型產品進行優化，如OpenClaw、Claude Code、OpenCode和CodeBuddy，印證互動模式正從聊天機器人轉向以行動為導向的工作流程。
該行預期DeepSeek V4進一步鞏固中國模型在效率方面的優勢，並加速國內運算資源採用。鑑於V4分層策略以及AI需求激增，不特別擔心國內競爭加劇，仍看好智譜(02513.HK) -114.500 (-12.521%) 沽空 $2.58億; 比率 13.456% 在編碼領域持續領先地位；MiniMax-W(00100.HK) -26.500 (-3.533%) 沽空 $1.45億; 比率 15.805% 在V4未著重強調的多模態領域的差異化定位；以及阿里-W(09988.HK) -3.700 (-2.842%) 沽空 $10.88億; 比率 13.197% 與百度-SW(09888.HK) -2.400 (-1.909%) 沽空 $2.63億; 比率 33.891% 因雲端及晶片業務受惠於產業順風而展現的優勢。
股份│投資評級│目標價
智譜(02513.HK) -114.500 (-12.521%) 沽空 $2.58億; 比率 13.456% │買入│1,160港元
MiniMax(00100.HK) -26.500 (-3.533%) 沽空 $1.45億; 比率 15.805% │買入│1,000港元
阿里(BABA.US) │買入│170美元
百度(BIDU.US) │買入│170美元
(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-28 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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