花旗发表研究报告指，中石化(00386.HK) -0.150 (-3.205%) 沽空 $3.78亿; 比率 29.670% 2025财年纯利为325亿元人民币(下同)，按年下跌34%，主要由於录得86亿元的重大资产减值亏损。末期息每股0.112元，全年现金派息比率为75%，按年上升4个百分点。受惠於资本开支控制，自由现金流自2022年以来首次转正，管理层指引2026财年资本开支为1,316亿至1,486亿元，按年下跌11%至上升1%。
展望2026年，该行预计天然气产量增长目标仅为1%，而营销业务表现仍然疲弱，2025年非燃料利润按年下跌5%，2026年销量目标按年下跌4.3%。
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该行预计，中石化2026年第二季炼油利润将面临压力，主要由於霍尔木兹海峡局势导致原油溢价及运费成本上升。该行较看好中石油(00857.HK) -0.150 (-1.375%) 沽空 $9.67亿; 比率 36.247% ，因前者拥有具竞争力的管道天然气及价格有利的俄罗斯原油供应。对中石化维持「买入」评级，目标价为5.2元。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-23 16:25。)
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