高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.060 (-3.158%) 沽空 $2.95百萬; 比率 8.530% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.240 (-7.947%) 沽空 $9.25百萬; 比率 12.591% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.500 (-1.032%) 沽空 $2.07億; 比率 41.043% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.290 (-2.003%) 沽空 $1.03億; 比率 17.240% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.070 (-0.430%) 沽空 $2.31億; 比率 22.205% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.040 (+0.176%) 沽空 $6.29千萬; 比率 19.027% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.220%) 沽空 $2.54百萬; 比率 26.330% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.050 (-0.867%) 沽空 $2.49千萬; 比率 14.538% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.176%) 沽空 $5.87百萬; 比率 46.474% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.070 (+3.084%) 沽空 $3.61千萬; 比率 19.000% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.670 (-4.923%) 沽空 $9.44千萬; 比率 6.208% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.800 (-2.024%) 沽空 $4.90億; 比率 30.458% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -1.540 (-3.842%) 沽空 $7.42千萬; 比率 9.068% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.150 (-1.775%) 沽空 $2.92千萬; 比率 5.860% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.280 (-3.346%) 沽空 $2.59億; 比率 7.097% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.400 (-1.290%) 沽空 $5.45千萬; 比率 7.422% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +2.400 (+3.944%) 沽空 $9.77千萬; 比率 11.974% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -0.520 (-1.191%) 沽空 $1.46千萬; 比率 10.545% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.060 (+0.758%) 沽空 $9.31百萬; 比率 13.772% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.420 (-3.483%) 沽空 $2.65千萬; 比率 20.986% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-16 16:25。)